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Accueil > Domaines > Gestion des finances > Évaluation financière d'une entreprise

Évaluation financière d'une entreprise

Maîtriser les techniques d'évaluation

Que ce soit dans le cadre d’une opération de fusion-acquisition ou d’ouverture du capital, les occasions d’évaluer une entreprise sont nombreuses. Aussi, il convient de maîtriser les différentes techniques d’évaluation et de savoir choisir la méthode appropriée.

Objectifs

  • Apprécier la performance financière de l'entreprise.
  • Maîtriser les méthodes d'évaluation d'entreprise.
  • Adapter l'évaluation aux cas particuliers : Leveraged Buy-Out (LBO) et sortie de Bourse.

Public

  • Directeurs et collaborateurs des services financiers
  • Directeurs comptables et analystes financiers
  • Toute personne appelée à intervenir dans une opération financière

Prérequis

  • avoir préalablement suivi " Pratiquer l’analyse financière - Niveaux 1 et 2 " (références 8791043 et 8791044).
  • ou avoir de bonnes connaissances en analyse financière.

Programme de la formation

Mesurer la performance financière de l'entreprise

Analyse stratégique

  • Connaître le marché et les acteurs
  • Analyser les opportunités et les menaces de l'environnement
  • Identifier les avantages concurrentiels de l'entreprise et ses contraintes
  • Cerner les enjeux stratégiques et leur impact sur l'évaluation d'une entreprise

Analyse financière

  • Établir un bilan financier
  • Les retraitements à appliquer aux comptes de résultat passés
  • Définir les indicateurs de la performance financière
  • Mesurer la création de valeur

Maîtriser les différentes méthodes d'évaluation d'entreprise

Le Discounted Cash Flow (DCF)

  • Retenir les flux de trésorerie disponibles
  • Apporter un jugement critique sur les hypothèses du business plan établies par le management
  • Déterminer l'horizon de précision explicite
  • Calculer la valeur terminale
  • Limiter le risque d'erreur
  • Le taux d'actualisation à retenir
  • Sociétés cotées/non cotées : la prime de risque à retenir
  • Expliquer l'amplitude de la fourchette des primes de risque utilisées
  • Attraits et écueils de la méthode Discounted Cash Flow
  • Exercice d'application : analyse critique de la méthode et identification des pièges à éviter

Le cours de Bourse

  • Le cas où le cours de Bourse est une valeur de référence incontournable
  • Les limites du cours de Bourse

Les multiples boursiers et les multiples de transactions

  • Multiples conduisant à la valeur d'entreprise ou à la valeur de fonds propres
  • Sélectionner les sociétés comparables
  • Les agrégats à retenir
  • Calculer les multiples
  • Les multiples à privilégier
  • Appréhender les difficultés d'interprétation
  • Sélectionner le ratio le plus pertinent pour le secteur considéré et la société à évaluer
  • Appliquer ou non une prime / décote aux multiples observés

La méthode patrimoniale

  • Ses objectifs
  • Les principaux retraitements à mettre en oeuvre
  • Le cas de la décote de holding
  • Le cas où la méthode patrimoniale doit être privilégiée : l'approche " Sum of the parts "
  • Exercice d'application : évaluation d'une entreprise selon les différentes méthodes

Méthode pédagogique

Un support de cours est remis à chaque participant. La théorie est complétée par des cas pratiques ou exercices discutés avec le formateur.

Méthode d'évaluation

Le cours est agrémenté de questions et mises en situation pour maximiser l'apprentissage. A l'issue de la formation, un questionnaire de satisfaction sera à compléter en ligne.